"Сотмаркет" выставлен на продажу

Один из крупнейших российских интернет-магазинов, "Сотмаркет" выставлен на продажу. По оценке аналитиков, опрошенных Oborot.ru, сумма сделки может составить от 20 млн рублей за бренд и сайт до 200 млн рублей за все активы компании.

Потенциальным покупателям, сообщает РБК, предлагаются бренд, сайт, клиентская база, трафик и контент – вместе или по частям. Информацию о готовящейся сделке подтвердил сам основатель компании Всеволод Страх. "Действительно Cотмаркет выставлен на продажу. К сожалению, иногда нужно принимать такие решения", – заявил он. По его словам, "Сотмаркет" могут продать крупному мультиканальному игроку. Сейчас  идут переговоры с  "М.Видео", "Эльдорадо" и MediaMarkt.
Группа компаний "Ютинет", куда входит "Сотмаркет", ожидает и других предложений от потенциальных покупателей. Самым ценным в бизнесе "Сотмаркета" гендиректор  "Ютинет"  и сооснователь Е96.ru Борис Лепинских считает "огромный трафик".  

По оценке Data Insight "Сотмаркет" в 2013 году находился на 17 месте в списке крупнейших российских интернет-магазинов с ежегодной выручкой 4,2 млрд рублей. Тогда количество уникальных посетителей его сайта достигало 5,85 млн человек в месяц. Однако сейчас, по данным открытой статистики Mail.ru, трафик "Сотмаркета" упал до 1 млн посетителей в месяц. 

В условиях отсутствия бурного роста капитализация интернет-магазина электроники не превышает 0,3-0,5 от годового оборота компании, рассказывает инвестиционный менеджер ФРИИ Павел Никонов. Однако, уточняет он, в данном случае продается только часть "Сотмаркета" без контрактов, логистики и обработки заказов, что составляет важную часть любого интернет-магазина. Покупателю предлагается купить в первую очередь бренд и базу пользователей Сотмаркета. "При этом не факт, что покупатель сумеет эффективно "влить" в себя базу пользователей Сотмаркета, отвалы неизбежны. Скорее всего, покупатель будет оценивать часть Сотмаркета как маркетинговый бюджет – как среднюю стоимость своего клиента, умноженную на предполагаемое количество клиентов, которых удастся получить через Сотмаркет" – считает Никонов.

"Ситуация для продажи сейчас неблагоприятна", – комментирует Oborot.ru аналитик инвестиционного холдинга ФИНАМ Леонид Делицин. Он напоминает, что уже были прецеденты, когда крупнейших национальных игроков ecommerce покупали за символические суммы или просто передавали в управление. "Сейчас покупатели будут выжидать, поскольку время работает не на продавца. Владельцам вряд ли удастся продать проект целиком дороже, чем за десятую долю оборота", – прикидывает Делицын.

Ориентируясь на выручку "Сотмаркета" в 2013 году, он предполагает, что в 2014 году она должна была упасть почти вдвое. Конечная оценка может составить около 200 млн рублей. Но это цена за все активы в совокупности,  уточняет эксперт.

"Проблема с оценкой компаний e-commerce состоит в том, что у них, с одной стороны, прибыль чрезвычайно незначительна, а с другой – их бизнес весьма непрозрачен", –  объясняет Делицын. 

"Самый простой способ оценки интернет-магазина – сравнительный. Всегда можно взглянуть на отношение P/S (отношение стоимости компании к продажам) для самого крупного магазина – Amazon.com и применить к тому ритейлеру, оценка которого нас интересует. Правда, у Amazon.com мультипликатор весьма низкий и составляет лишь 2,18.  Увы, у электронных магазинов мультипликатор был всегда низким и даже в лучшие годы не превышал 4,5.

Правда, при выводе на IPO магазинов из развивающихся стран иногда предлагались астрономически высокие для этого направления мультипликаторы – 15-17. Именно такой мультипликатор сейчас у китайской площадки Alibaba. Однако такую величину можно обосновать тем, что Alibaba – лидер рынка, замахивающийся на ряд других направлений. Так или иначе, сейчас российский магазин вряд ли может рассчитывать  на оценку больше, чем два годовых оборота. К тому же, покупатель захочет скидку за страновые риски и т.п. Останется полтора оборота.

В данном случае, однако, речь идёт не о выводе на IPO лидера рынка, а о продаже по частям магазина из второй десятки рейтинга. Обстановка в отрасли такая, что лишние деньги на покупку конкурента вряд ли есть у многих.  Недостаточно просто купить доменное имя и бренд. Миллион уникальных посетителей в месяц можно приобрести за несколько десятков тысяч долларов. Однако не все данные подтверждают и такой объём аудитории.
Таким образом, владельцам вряд ли удастся продать проект целиком дороже, чем за десятую долю оборота, что, в предположении о том, что оборот упал вдвое по сравнению с величиной 2013 года, составляло бы 200 миллионов рублей", – резюмирует Леонид Делицын.

Еще пессимистичнее в своих прогнозах генеральный директор "Техносилы" Илья Темченко. Он считает, что "Сотмаркет" стоит "не больше нескольких десятков миллионов рублей". Сооснователь Data Insight Федор Вирин называет сумму в 15 млн рублей, оговаривая при этом, что он оценивает только часть бизнеса в Сети, так как вся инфраструктура остается у "Платформы Ютинет.Ру".

"Сейчас весь сегмент ритейла электроники находится в очень тяжелом положении", – отмечает руководитель аналитического отдела Romanov Capital Павел Щипанов. Эксперт, впрочем, считает, что заочную  рыночную оценку стоимости "Сотмаркета" провести слишклм сложно, особенно после объединения с Е96 и "Ютинет". "Вероятная стоимость бренда Сотмаркет и его онлайн-магазина с учетом интернет-трафика может составить от 20 млн до 45 млн рублей", – резюмировал Щипанов.

 Причин продажи Всеволод Страх не называет. Но он приводит ссылку на видеоролик, просмотр которого позволяет предположить, что после слияния трех бизнесов в объединенную "Платформу "Ютинет"  "Сотмаркет" был признан "лишним весом". 

Ранее представители "Ютинет" говорили о том, что возможно, "Сотмаркет" и "Ютинет" будут продолжать работу в качестве интернет-витрин, а заказы в Москве будут комплектовать и доставлять компании-партнеры. 

Российские онлайн-магазины "Ютинет", "Сотмаркет" и Е96  объединились в июле прошлого года на основе "Платформа Ютинет.Ру". О таких планах сообщалось еще в 2013 году, когда значительные доли в трех компаниях были приобретены IQ One Holdings. Сейчас "Ютинет" уходит со столичного рынка. Центральный офис переезжает в Екатеринбург. Компания планирует масштабную экспансию на региональных рынках.  

*Facebook признан экстремистской организацией на территории РФ.